8月不銹鋼行情這樣看

   2019年7月倫鎳出現 了十二連陽，價格大幅上漲3100美元/噸，滬鎳更是大漲22000多元/噸，一掃市場看空的氣氛，看多氛圍此起彼漲，刺激不銹鋼及鎳鐵、鉻鐵等產品價格出現了大幅反彈，不銹鋼價格累積最高漲幅達1500元/噸（304冷卷），鎳鐵漲幅高達140元/鎳。但隨著鎳價開始回落，市場看空氣氛又迅速集聚，鎳鐵、不銹鋼等產品價格開始調頭向下。7月不銹鋼價格出現漲跌互現，可整體成交并無增量，更多是空漲空跌。鋼廠方面卻是由于鎳價上漲而推升了原料的招標價格，鋼廠8月生產成本普遍增加。

原料端：鎳/鎳鐵：國內新增產能自7月份開始基本已達到短期上限，其余新產能或將在10月份以后投產。印尼7月因新產能投產以及檢修結束，鎳鐵產量或將出現增加。6月進口鎳鐵保持增加，7月趨勢不改，增體供應是增加態勢。但是由于國內不銹鋼產量保持增加，使得7月國內鎳鐵仍處于緊平衡或微缺的狀態，預計8月此狀態將維持。鎳鐵價格上漲更多是因倫鎳價反彈，8-9月招標價環比7月上漲50-60元/鎳，9月沖至1100元的可能性較低。

鉻鐵/鉻礦：7-8月國內鉻鐵產量維持在50萬噸以上，若7-8月進口量保持在30萬噸，總供應量仍維持在80萬噸水平，去年同期僅在66-68萬噸。而7-8月不銹鋼消費鉻鐵增量分別為0.9、0.8萬噸，鉻鐵供大于求的格局未改變。因此8月鋼廠招標價基本維持平盤，目前此價格已經降至低位，未來四季度價格上漲的概率大于下跌。8月招標價至6050-6300元/基噸（南北方差異）。

供應端：7月鋼廠產量環比6月有小幅增加，鋼廠庫存和市場庫存均維持高位，貿易商的銷售量未減。反而由于價格上漲后，貿易商和代理商拿貨積極性增強，鋼廠高庫存向市場轉移，預計8月市場庫存將出現增長。7月鋼廠排產增量主要體現在200系和300系方面。8月200系減少，300系繼續增加。400系整體變化不大。

需求端：7月中旬前價格上漲，市場貿易商的整體需求回升明顯，下游采購需求有所提前。但是7月中旬以后價格出現大幅回落，擔心鋼廠繼續砸價，終端的采購積極性大大折扣，貿易商也在加快出貨速度。此輪價格上漲有所打亂市場的節奏，若8月鎳價震蕩，銷售情況將不佳，采購推遲。若鎳價維持高位或繼續拉漲，市場成交將保持較好態勢。

綜合判斷：進入8月以后，鋼廠成本環比7月上升，中聯金測算304成本至少漲400-500元/噸。而供應端繼續保持增量，社會庫存會只增不降。需求端7月漲價時已提前消化了一部分補庫量，8月我們判斷需求好壞取決于價格變化，在總需求增量有限前提下，看市場和下游的補庫時間和節奏。綜合判斷8月不銹鋼價格將保持高位震蕩，大幅下跌至漲價前的概率不高，但是成交情況會相對較差。